2013年前11月，汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.53%，需求的快速增長(zhǎng)，為行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)的優(yōu)秀表現(xiàn)提供了有力支撐。進(jìn)入2014年，汽車(chē)需求將快速增長(zhǎng)，但增幅會(huì)放緩，預(yù)計(jì)2014年汽車(chē)銷(xiāo)量可實(shí)現(xiàn)10%左右增長(zhǎng)。未來(lái)投資者需要把握兩條主線(xiàn)來(lái)布局汽車(chē)行業(yè)：一是節(jié)能減排，發(fā)展新能源汽車(chē)，升級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)。二是建設(shè)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)，核心零部件進(jìn)口替代。
汽車(chē)行業(yè)需求和利潤(rùn)或迎來(lái)雙升
汽車(chē)行業(yè)經(jīng)歷了2009、2010年利潤(rùn)的高增長(zhǎng)后，2011、2012年增速大幅下滑，尤其2012年增速達(dá)到2006年以來(lái)的最低水平。2013年，隨著需求的快速恢復(fù)，收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率均得到回升，前11月汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)總額同比增速達(dá)到23.7%，盈利能力在制造業(yè)中名列前茅。銷(xiāo)售利潤(rùn)率方面，經(jīng)歷了2012年的較低水平，2013年逐月提高，前11月恢復(fù)到8.36%，盈利能力增強(qiáng)。
對(duì)于2014年，主要原材料方面，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩，明年價(jià)格預(yù)計(jì)仍將低迷，而天然橡膠目前也產(chǎn)量過(guò)剩，明年價(jià)格也難有起色，總體來(lái)說(shuō)原材料成本上漲的概率不大，而人力成本仍呈上升趨勢(shì)。而汽車(chē)銷(xiāo)量明年增速將放緩，銷(xiāo)售價(jià)格有望保持穩(wěn)定。因此，2014年汽車(chē)行業(yè)仍能保持較高的盈利水平，但漲幅會(huì)有所減緩，預(yù)計(jì)2014年汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)在18%-20%。
經(jīng)歷了前兩年需求的低迷后，2013年汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)了快速增長(zhǎng)，前11月汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.53%，12月仍是需求旺季，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)13.3%左右。乘用車(chē)平均五年為一更換周期，2009、2010年汽車(chē)需求高增長(zhǎng)，因此到2014和2015年更新需求會(huì)增加，當(dāng)然更新需求更多的體現(xiàn)在一二線(xiàn)城市，而三四線(xiàn)城市更多的剛性需求?？偟膩?lái)看，2014年仍是汽車(chē)需求快速增長(zhǎng)的一年，但增速將放緩至10%左右。
把握兩主線(xiàn)布局
在2014年汽車(chē)行業(yè)可能出現(xiàn)需求和利潤(rùn)雙升的背景下，投資者需要把握兩條主線(xiàn)來(lái)布局汽車(chē)行業(yè)：一是節(jié)能減排，發(fā)展新能源汽車(chē)，升級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)。二是建設(shè)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)，核心零部件進(jìn)口替代。
節(jié)能減排是治理環(huán)境污染的必然要求，汽車(chē)尾氣排放作為重要污染源之一，需要盡快防治。目前，商用車(chē)有兩種方案：一是推廣新能源汽車(chē)；二是排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)。
首先，推廣新能源汽車(chē)是節(jié)能的必然趨勢(shì)。對(duì)于乘用車(chē)，目前市場(chǎng)上最被人接受的是以日系車(chē)（豐田）為代表的混合動(dòng)力技術(shù)和以美系車(chē)（Tesla）為代表的純電動(dòng)技術(shù)。結(jié)合目前中國(guó)的現(xiàn)狀，發(fā)展混合動(dòng)力技術(shù)更實(shí)用經(jīng)濟(jì)。對(duì)于商用車(chē)，發(fā)展混合動(dòng)力和天然氣是未來(lái)幾年的主流選擇。
其次，排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)是減排的必然要求。排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)需要一個(gè)緩慢長(zhǎng)期的過(guò)程，需要油品等配套設(shè)施的完善。與歐美相比，我國(guó)目前排放標(biāo)準(zhǔn)要求較低，而全國(guó)大范圍霧霾持續(xù)出現(xiàn)，因此需要加快升級(jí)步伐。由于商用車(chē)尤其中重卡對(duì)環(huán)境的污染更為嚴(yán)重，因此中重卡排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)需要盡快實(shí)施。
目前，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)我國(guó)只能被稱(chēng)之為“汽車(chē)大國(guó)”，想要打造為“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”，關(guān)鍵就是要在核心零部件領(lǐng)域能有自主研發(fā)的領(lǐng)先技術(shù)。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，只有掌握了核心技術(shù)，并不斷創(chuàng)新，才能在世界競(jìng)爭(zhēng)格局中不斷凸顯、不斷獲利。遺憾的是，無(wú)論在發(fā)動(dòng)機(jī)還是變速箱領(lǐng)域，中國(guó)都沒(méi)有自己的核心領(lǐng)先技術(shù)，長(zhǎng)期受制于國(guó)外，大部分利潤(rùn)被國(guó)外廠(chǎng)商“賺”走。
零部件行業(yè)盈利能力要好于乘用車(chē)和商用車(chē)行業(yè)，因此發(fā)展零部件行業(yè)也有利可圖。目前，國(guó)內(nèi)上市的零部件企業(yè)基本上都是從自主配套做起，然后憑借成本優(yōu)勢(shì)努力進(jìn)入合資品牌，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。這是國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)成長(zhǎng)的必由之路，但遺憾的是其核心產(chǎn)品均非核心零部件。因此，想要在核心零部件上取得突破，可能要遵從兩種思路：一由國(guó)家和企業(yè)聯(lián)合自主研發(fā)，這條路耗時(shí)耗力、困難較多，但一旦成功意義重大；另外一條路就是通過(guò)收購(gòu)兼并實(shí)現(xiàn)，但國(guó)外政府對(duì)核心技術(shù)同樣會(huì)有保護(hù)，難度更大。雖然各種途徑都有困難。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有通過(guò)自主研發(fā)開(kāi)發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心零部件，方能實(shí)現(xiàn)“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”的夢(mèng)想。
汽車(chē)行業(yè)需求和利潤(rùn)或迎來(lái)雙升
汽車(chē)行業(yè)經(jīng)歷了2009、2010年利潤(rùn)的高增長(zhǎng)后，2011、2012年增速大幅下滑，尤其2012年增速達(dá)到2006年以來(lái)的最低水平。2013年，隨著需求的快速恢復(fù)，收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)率均得到回升，前11月汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)總額同比增速達(dá)到23.7%，盈利能力在制造業(yè)中名列前茅。銷(xiāo)售利潤(rùn)率方面，經(jīng)歷了2012年的較低水平，2013年逐月提高，前11月恢復(fù)到8.36%，盈利能力增強(qiáng)。
對(duì)于2014年，主要原材料方面，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩，明年價(jià)格預(yù)計(jì)仍將低迷，而天然橡膠目前也產(chǎn)量過(guò)剩，明年價(jià)格也難有起色，總體來(lái)說(shuō)原材料成本上漲的概率不大，而人力成本仍呈上升趨勢(shì)。而汽車(chē)銷(xiāo)量明年增速將放緩，銷(xiāo)售價(jià)格有望保持穩(wěn)定。因此，2014年汽車(chē)行業(yè)仍能保持較高的盈利水平，但漲幅會(huì)有所減緩，預(yù)計(jì)2014年汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)在18%-20%。
經(jīng)歷了前兩年需求的低迷后，2013年汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)了快速增長(zhǎng)，前11月汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)13.53%，12月仍是需求旺季，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)13.3%左右。乘用車(chē)平均五年為一更換周期，2009、2010年汽車(chē)需求高增長(zhǎng)，因此到2014和2015年更新需求會(huì)增加，當(dāng)然更新需求更多的體現(xiàn)在一二線(xiàn)城市，而三四線(xiàn)城市更多的剛性需求?？偟膩?lái)看，2014年仍是汽車(chē)需求快速增長(zhǎng)的一年，但增速將放緩至10%左右。
把握兩主線(xiàn)布局
在2014年汽車(chē)行業(yè)可能出現(xiàn)需求和利潤(rùn)雙升的背景下，投資者需要把握兩條主線(xiàn)來(lái)布局汽車(chē)行業(yè)：一是節(jié)能減排，發(fā)展新能源汽車(chē)，升級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)。二是建設(shè)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)，核心零部件進(jìn)口替代。
節(jié)能減排是治理環(huán)境污染的必然要求，汽車(chē)尾氣排放作為重要污染源之一，需要盡快防治。目前，商用車(chē)有兩種方案：一是推廣新能源汽車(chē)；二是排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)。
首先，推廣新能源汽車(chē)是節(jié)能的必然趨勢(shì)。對(duì)于乘用車(chē)，目前市場(chǎng)上最被人接受的是以日系車(chē)（豐田）為代表的混合動(dòng)力技術(shù)和以美系車(chē)（Tesla）為代表的純電動(dòng)技術(shù)。結(jié)合目前中國(guó)的現(xiàn)狀，發(fā)展混合動(dòng)力技術(shù)更實(shí)用經(jīng)濟(jì)。對(duì)于商用車(chē)，發(fā)展混合動(dòng)力和天然氣是未來(lái)幾年的主流選擇。
其次，排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)是減排的必然要求。排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)需要一個(gè)緩慢長(zhǎng)期的過(guò)程，需要油品等配套設(shè)施的完善。與歐美相比，我國(guó)目前排放標(biāo)準(zhǔn)要求較低，而全國(guó)大范圍霧霾持續(xù)出現(xiàn)，因此需要加快升級(jí)步伐。由于商用車(chē)尤其中重卡對(duì)環(huán)境的污染更為嚴(yán)重，因此中重卡排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)需要盡快實(shí)施。
目前，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)我國(guó)只能被稱(chēng)之為“汽車(chē)大國(guó)”，想要打造為“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”，關(guān)鍵就是要在核心零部件領(lǐng)域能有自主研發(fā)的領(lǐng)先技術(shù)。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，只有掌握了核心技術(shù)，并不斷創(chuàng)新，才能在世界競(jìng)爭(zhēng)格局中不斷凸顯、不斷獲利。遺憾的是，無(wú)論在發(fā)動(dòng)機(jī)還是變速箱領(lǐng)域，中國(guó)都沒(méi)有自己的核心領(lǐng)先技術(shù)，長(zhǎng)期受制于國(guó)外，大部分利潤(rùn)被國(guó)外廠(chǎng)商“賺”走。
零部件行業(yè)盈利能力要好于乘用車(chē)和商用車(chē)行業(yè)，因此發(fā)展零部件行業(yè)也有利可圖。目前，國(guó)內(nèi)上市的零部件企業(yè)基本上都是從自主配套做起，然后憑借成本優(yōu)勢(shì)努力進(jìn)入合資品牌，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。這是國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)成長(zhǎng)的必由之路，但遺憾的是其核心產(chǎn)品均非核心零部件。因此，想要在核心零部件上取得突破，可能要遵從兩種思路：一由國(guó)家和企業(yè)聯(lián)合自主研發(fā)，這條路耗時(shí)耗力、困難較多，但一旦成功意義重大；另外一條路就是通過(guò)收購(gòu)兼并實(shí)現(xiàn)，但國(guó)外政府對(duì)核心技術(shù)同樣會(huì)有保護(hù)，難度更大。雖然各種途徑都有困難。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，只有通過(guò)自主研發(fā)開(kāi)發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心零部件，方能實(shí)現(xiàn)“汽車(chē)強(qiáng)國(guó)”的夢(mèng)想。
