俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（下稱“俄鋁”）杠上了倫敦金屬交易所（LME）的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)。
雖然俄鋁的“阻撓”目前能奏效一時(shí)，但未來(lái)新規(guī)的實(shí)施或?qū)Ρ疽烟潛p嚴(yán)重的俄鋁造成更大打擊。
LME新規(guī)受阻
去年11月份，LME宣布了新的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過(guò)50天的倉(cāng)庫(kù)對(duì)外的金屬交付量必須超過(guò)金屬存入量。此項(xiàng)計(jì)劃于今年4月1日開始實(shí)施的新規(guī)，卻因俄鋁的訴訟被暫停實(shí)施。
與此同時(shí)，LME出臺(tái)計(jì)劃還將加強(qiáng)對(duì)既在LME進(jìn)行交易又有自己的金屬倉(cāng)庫(kù)的公司的監(jiān)管規(guī)定，以避免信息不當(dāng)泄露及利益沖突。
俄鋁此前聲稱，LME公布修訂倉(cāng)庫(kù)政策的決定出錯(cuò)，因而損害了俄鋁的權(quán)益，并且也沒(méi)有考慮其他可行的解決排長(zhǎng)隊(duì)問(wèn)題的辦法。
LME的大股東—香港聯(lián)合交易所（下稱“港交所”）近日公告稱，盡管在俄鋁提出的幾乎所有實(shí)質(zhì)及程序問(wèn)題上，法院均裁定LME勝訴，并對(duì) LME倉(cāng)庫(kù)政策修訂建議的實(shí)質(zhì)性理由無(wú)任何負(fù)面意見，但在一項(xiàng)具體的程序事宜上，即LME的咨詢理應(yīng)包括或提及禁止向輪候隊(duì)伍征收倉(cāng)租或就該等倉(cāng)租設(shè)限的選項(xiàng)，法院裁定俄鋁勝訴。
港交所認(rèn)為，LME仍然相信俄鋁的投訴毫無(wú)法律依據(jù)，現(xiàn)正就其可采取的行動(dòng)，包括上訴等重新咨詢法律意見。因此，把金屬入庫(kù)和出量掛鉤的提存規(guī)則修訂將不會(huì)按此前計(jì)劃于今年4月1日推行，但2013年11月所公布的其余改革措施將繼續(xù)如期實(shí)施。
俄鋁業(yè)績(jī)或雪上加霜
分析人士認(rèn)為，LME縮短出庫(kù)時(shí)間、要求加大出貨量的新規(guī)將導(dǎo)致市場(chǎng)鋁供應(yīng)大幅攀升，令鋁升水收窄，將顯著影響到鋁生產(chǎn)商的利益。而俄鋁提請(qǐng)法院要求LME撤銷新規(guī)定的主要原因在于現(xiàn)貨鋁供應(yīng)缺口將因LME的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)而受到威脅，可能導(dǎo)致鋁價(jià)格下跌，影響俄鋁業(yè)績(jī)。
俄鋁近年來(lái)虧損嚴(yán)重。俄鋁財(cái)報(bào)顯示，2013年凈虧損32億美元，較前一年5.28億美元的虧損擴(kuò)大，也是2008年凈虧損60億美元以來(lái)俄鋁的最大年度虧損。此外，俄鋁2013年季調(diào)后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)也下滑29%至6.51億美元，低于預(yù)期的6.926億美元。
由于此前LME倉(cāng)庫(kù)提貨排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用升高，進(jìn)而導(dǎo)致金屬消費(fèi)商的成本升高，多家美國(guó)鋁消費(fèi)企業(yè)如Millercoors因原料成本升高而向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）投訴，并向法院提起訴訟，為此CFTC曾于去年8月份展開調(diào)查。同時(shí)，這些倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)多由摩根大通和高盛等金融機(jī)構(gòu)控制，使鋁價(jià)格很容易被操縱，去年摩根大通和高盛都被控操縱鋁價(jià)。
事實(shí)上，因倉(cāng)儲(chǔ)問(wèn)題，LME已經(jīng)有多起訴訟纏身。港交所在其最新的2013年年報(bào)中指出，LME在26宗美國(guó)集體訴訟中被指控涉及鋁價(jià)的反競(jìng)爭(zhēng)及壟斷行為，其中 19 宗訴訟中，LME的控股公司LMEH亦被列為共同被告人。LME管理層仍然認(rèn)為有關(guān)訴訟毫無(wú)法律依據(jù)，并將會(huì)積極抗辯。
LME于 2012 年 12 月成為港交所集團(tuán)成員之一，其交易業(yè)務(wù)2013年有出色表現(xiàn)，平均每日成交量較2012年增長(zhǎng)7%至 676283手。其中鎳的成交量升幅最大，達(dá)到23%，緊隨其后為銅和鋁，升幅分別為11%和8%。LME業(yè)務(wù)全年為港交所貢獻(xiàn)收入12.1億港元，凈利潤(rùn)3.26億港元，較2012年均大幅增長(zhǎng)。
雖然俄鋁的“阻撓”目前能奏效一時(shí)，但未來(lái)新規(guī)的實(shí)施或?qū)Ρ疽烟潛p嚴(yán)重的俄鋁造成更大打擊。
LME新規(guī)受阻
去年11月份，LME宣布了新的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過(guò)50天的倉(cāng)庫(kù)對(duì)外的金屬交付量必須超過(guò)金屬存入量。此項(xiàng)計(jì)劃于今年4月1日開始實(shí)施的新規(guī)，卻因俄鋁的訴訟被暫停實(shí)施。
與此同時(shí)，LME出臺(tái)計(jì)劃還將加強(qiáng)對(duì)既在LME進(jìn)行交易又有自己的金屬倉(cāng)庫(kù)的公司的監(jiān)管規(guī)定，以避免信息不當(dāng)泄露及利益沖突。
俄鋁此前聲稱，LME公布修訂倉(cāng)庫(kù)政策的決定出錯(cuò)，因而損害了俄鋁的權(quán)益，并且也沒(méi)有考慮其他可行的解決排長(zhǎng)隊(duì)問(wèn)題的辦法。
LME的大股東—香港聯(lián)合交易所（下稱“港交所”）近日公告稱，盡管在俄鋁提出的幾乎所有實(shí)質(zhì)及程序問(wèn)題上，法院均裁定LME勝訴，并對(duì) LME倉(cāng)庫(kù)政策修訂建議的實(shí)質(zhì)性理由無(wú)任何負(fù)面意見，但在一項(xiàng)具體的程序事宜上，即LME的咨詢理應(yīng)包括或提及禁止向輪候隊(duì)伍征收倉(cāng)租或就該等倉(cāng)租設(shè)限的選項(xiàng)，法院裁定俄鋁勝訴。
港交所認(rèn)為，LME仍然相信俄鋁的投訴毫無(wú)法律依據(jù)，現(xiàn)正就其可采取的行動(dòng)，包括上訴等重新咨詢法律意見。因此，把金屬入庫(kù)和出量掛鉤的提存規(guī)則修訂將不會(huì)按此前計(jì)劃于今年4月1日推行，但2013年11月所公布的其余改革措施將繼續(xù)如期實(shí)施。
俄鋁業(yè)績(jī)或雪上加霜
分析人士認(rèn)為，LME縮短出庫(kù)時(shí)間、要求加大出貨量的新規(guī)將導(dǎo)致市場(chǎng)鋁供應(yīng)大幅攀升，令鋁升水收窄，將顯著影響到鋁生產(chǎn)商的利益。而俄鋁提請(qǐng)法院要求LME撤銷新規(guī)定的主要原因在于現(xiàn)貨鋁供應(yīng)缺口將因LME的倉(cāng)儲(chǔ)新規(guī)而受到威脅，可能導(dǎo)致鋁價(jià)格下跌，影響俄鋁業(yè)績(jī)。
俄鋁近年來(lái)虧損嚴(yán)重。俄鋁財(cái)報(bào)顯示，2013年凈虧損32億美元，較前一年5.28億美元的虧損擴(kuò)大，也是2008年凈虧損60億美元以來(lái)俄鋁的最大年度虧損。此外，俄鋁2013年季調(diào)后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)也下滑29%至6.51億美元，低于預(yù)期的6.926億美元。
由于此前LME倉(cāng)庫(kù)提貨排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用升高，進(jìn)而導(dǎo)致金屬消費(fèi)商的成本升高，多家美國(guó)鋁消費(fèi)企業(yè)如Millercoors因原料成本升高而向美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）投訴，并向法院提起訴訟，為此CFTC曾于去年8月份展開調(diào)查。同時(shí)，這些倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)多由摩根大通和高盛等金融機(jī)構(gòu)控制，使鋁價(jià)格很容易被操縱，去年摩根大通和高盛都被控操縱鋁價(jià)。
事實(shí)上，因倉(cāng)儲(chǔ)問(wèn)題，LME已經(jīng)有多起訴訟纏身。港交所在其最新的2013年年報(bào)中指出，LME在26宗美國(guó)集體訴訟中被指控涉及鋁價(jià)的反競(jìng)爭(zhēng)及壟斷行為，其中 19 宗訴訟中，LME的控股公司LMEH亦被列為共同被告人。LME管理層仍然認(rèn)為有關(guān)訴訟毫無(wú)法律依據(jù)，并將會(huì)積極抗辯。
LME于 2012 年 12 月成為港交所集團(tuán)成員之一，其交易業(yè)務(wù)2013年有出色表現(xiàn)，平均每日成交量較2012年增長(zhǎng)7%至 676283手。其中鎳的成交量升幅最大，達(dá)到23%，緊隨其后為銅和鋁，升幅分別為11%和8%。LME業(yè)務(wù)全年為港交所貢獻(xiàn)收入12.1億港元，凈利潤(rùn)3.26億港元，較2012年均大幅增長(zhǎng)。
