從去年開(kāi)始，無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是全球市場(chǎng)，汽車零部件行業(yè)的兼并重組案例層出不窮。今年上半年，整個(gè)汽車零部件行業(yè)延續(xù)了這種趨勢(shì)，既有如光洋股份5.5億元收購(gòu)天津天海同步器100%股權(quán)這樣國(guó)內(nèi)企業(yè)間的資源整合行為，也有如采埃孚完成收購(gòu)天合這樣國(guó)際零部件巨頭間的并購(gòu)，更有如中國(guó)化工橡膠高達(dá)70億歐元收購(gòu)倍耐力這樣海外并購(gòu)的大手筆。
當(dāng)前，全球汽車零部件資源在買與賣中進(jìn)行篩選整合，各細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也因此而時(shí)時(shí)發(fā)生改變。分析今年上半年的案例不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段全球汽車零部件企業(yè)間的并購(gòu)重組呈現(xiàn)出交易規(guī)模巨大、方式靈活、效率高、數(shù)量多、時(shí)間短等特點(diǎn)。
■調(diào)整期已然到來(lái)
今年以來(lái)，全球涉及汽車零部件的案例非常多，接近40例。仔細(xì)梳理這些案例，記者發(fā)現(xiàn)，涉及到的汽車零部件既有發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、汽車內(nèi)外飾、汽車座椅、輪胎等傳統(tǒng)零部件，也有芯片、傳感器、電機(jī)、車載電子、主被動(dòng)安全技術(shù)、駕駛輔助系統(tǒng)等新能源汽車和智能駕駛新技術(shù)、新產(chǎn)品，涵蓋內(nèi)容非常廣泛。
并購(gòu)行為如此之多，原因何在？從汽車及零部件行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)來(lái)分析，原因主要有三：一是全球化配套的需要。當(dāng)前汽車廠商都在降成本、提效率，自然不愿為不同的設(shè)計(jì)和模具而支付多余的費(fèi)用，這就要求零部件企業(yè)必須具備全球供貨能力。二是當(dāng)前零部件企業(yè)正在由單一產(chǎn)品供應(yīng)商轉(zhuǎn)向系統(tǒng)集成供應(yīng)商，這要求零部件供應(yīng)商重新分工。三是新能源汽車、汽車電子、無(wú)人駕駛等新技術(shù)對(duì)創(chuàng)新的要求越來(lái)越高，通過(guò)并購(gòu)獲得新技術(shù)比自主研發(fā)更快捷。
此外，還有一些并購(gòu)是資本運(yùn)作的結(jié)果，這種現(xiàn)象主要存在于歐美等國(guó)外企業(yè)之間。對(duì)于汽車零部件行業(yè)目前這種形態(tài)，一位投資公司負(fù)責(zé)人曾告訴記者，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、汽車產(chǎn)業(yè)需求不振的情況下，汽車零部件行業(yè)正進(jìn)入調(diào)整期，企業(yè)間的并購(gòu)重組是這一時(shí)期的主要特征，調(diào)整期過(guò)后，全球汽車零部件行業(yè)將形成新的格局。
■國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)以國(guó)企為主
在上半年的并購(gòu)中，中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)行為雖數(shù)量不多，但卻是值得關(guān)注的，發(fā)起并購(gòu)行為的大多是國(guó)企。“大而不強(qiáng)”的問(wèn)題一直困擾著中國(guó)汽車及零部件行業(yè)，對(duì)此，中國(guó)零部件企業(yè)正以實(shí)際行動(dòng)來(lái)改變。從這些企業(yè)實(shí)施的并購(gòu)行為可以看出，它們對(duì)國(guó)際化理解的加深、對(duì)企業(yè)專業(yè)化認(rèn)知的加強(qiáng)，更可以感受到它們對(duì)學(xué)習(xí)、趕超國(guó)際先進(jìn)水平的迫切愿望。聯(lián)合研發(fā)、產(chǎn)業(yè)集成發(fā)展的種子已經(jīng)在國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)中萌發(fā)。“提升品質(zhì)、打造國(guó)際品牌”是國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)在國(guó)內(nèi)積極整合、海外并購(gòu)重組的重要目標(biāo)。除零部件企業(yè)自身需求外，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)家政策也是推動(dòng)上半年并購(gòu)重組行為頻發(fā)的因素。春暉資本董事長(zhǎng)汪大總前不久表示，去年以來(lái)，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)整合資本市場(chǎng)的簡(jiǎn)政放權(quán)措施，這對(duì)提高零部件企業(yè)并購(gòu)重組效率有很大作用。
今年5月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)的通知》提出要深化國(guó)企國(guó)資改革，制定中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案，形成國(guó)有資本流動(dòng)重組、布局調(diào)整的有效平臺(tái)。業(yè)內(nèi)專家稱，這將促進(jìn)混合所有制發(fā)展，推動(dòng)汽車行業(yè)國(guó)有資本與民營(yíng)資本的快速整合，兼并、分立、剝離等各類重組動(dòng)作的頻率都會(huì)升高。
■在多元化與專業(yè)化的選擇中前進(jìn)
天下大勢(shì)，合久必分，分久必合。
全球汽車零部件產(chǎn)業(yè)分工一直處在變動(dòng)中，專業(yè)的零部件公司和綜合性的零部件企業(yè)集團(tuán)在“多元化與專業(yè)化”的選擇中前進(jìn)。
統(tǒng)計(jì)來(lái)看，全球汽車零部件企業(yè)間的并購(gòu)重組存在一定共性，但在全球百?gòu)?qiáng)零部件企業(yè)參與的案例中，更多體現(xiàn)出對(duì)未來(lái) 產(chǎn) 業(yè)結(jié) 構(gòu) 布局和可持續(xù)盈利的判斷。
汽車零部件巨頭并購(gòu)重組的戰(zhàn)略意義非常突出，如美國(guó)李爾公司通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張國(guó)際新市場(chǎng)座椅業(yè)務(wù)、采埃孚兼并天合組建全球零部件新巨頭、恩智浦聯(lián)手飛思卡爾打造半導(dǎo)體巨頭、哈曼連續(xù)收購(gòu)多家公司完善汽車業(yè)務(wù)、馬勒全球收購(gòu)劍指新技術(shù)等，這些都很大程度影響著未來(lái)全球零部件產(chǎn)業(yè)格局分布。
此外，在全球經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩的情況下，多數(shù)國(guó)家和地區(qū)尤其是整車和零部件企業(yè)集中的新興汽車市場(chǎng)，存在著產(chǎn)能閑置、資本浪費(fèi)的現(xiàn)象，需要不同程度的整合調(diào)整。同時(shí)，新能源、主動(dòng)安全以及智能化等新興產(chǎn)業(yè)的培育與成長(zhǎng)，也離不開(kāi)企業(yè)之間的并購(gòu)重組。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，很多零部件企業(yè)希望通過(guò)并購(gòu)重組掌握產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。
