2009年汽車銷售屢超預(yù)期，并上演了“瘋狂的淡季”，全年汽車銷量達(dá)到1200萬(wàn)輛以上懸念不大。國(guó)海證券認(rèn)為，汽車行業(yè)的確定性增長(zhǎng)還會(huì)繼續(xù)受到市場(chǎng)的追捧。
從2009年1-8月的銷量數(shù)據(jù)看到的是結(jié)構(gòu)性的強(qiáng)化和季節(jié)性的弱化。結(jié)構(gòu)性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是乘用車銷售好于商用車，對(duì)今年汽車增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大；二是小排量轎車銷售好于高排量轎車，政策引導(dǎo)的效果突出；三是汽車下鄉(xiāng)取得實(shí)質(zhì)性成果，微型車銷售火爆，汽車銷售的增長(zhǎng)點(diǎn)逐漸從一線城市向二、三線城市轉(zhuǎn)移。這些結(jié)構(gòu)性特征帶來(lái)的是結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。國(guó)海認(rèn)為，四季度主要看客車和重卡市場(chǎng)，尤其是客車市場(chǎng)，從8月份開(kāi)始銷售改善突出，可能重新引致投資者的關(guān)注。
2009年汽車市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)?？蛙囆袠I(yè)面臨客流高峰、集中采購(gòu)、政策支持和出口復(fù)蘇等因素影響，可能加速?gòu)?fù)蘇；重卡也在物流用半掛牽引車強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下逐月走強(qiáng)，上半年表現(xiàn)不好的商用車在四季度受關(guān)注的程度將大大提升。因此，國(guó)海證券建議四季度重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，客車和重卡上市公司尤其值得關(guān)注，推薦宇通客車和濰柴動(dòng)力；中高檔乘用車復(fù)蘇和汽車下鄉(xiāng)品種仍然強(qiáng)勁增長(zhǎng)，個(gè)股方面可關(guān)注上海汽車、一汽轎車、福田汽車和東風(fēng)汽車。
