本周中歐美三大國利多消息疊加，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)良，美股穩(wěn)步上行，歐債擔(dān)憂放緩提振歐元，而中國GDP公布優(yōu)于預(yù)期，包括中國央行出現(xiàn)少有的逆回購操作，均令市場對未來的寬松預(yù)期持樂觀態(tài)度，大宗品市場紛紛強勢收漲，基本金屬表現(xiàn)亮麗，SMMI價格指數(shù)上漲3.45%，其中金屬鋁因基本面等因素壓制而表現(xiàn)略為滯漲，漲幅分別為0.5%。
鋁：本周倫鋁沿5日均線重心窄幅抬升，于周二突破2200美元/噸關(guān)口重壓。2011年中國GDP增速為9.2%，盡管控通脹形勢下經(jīng)濟增長呈現(xiàn)萎縮，但全年水平保持在9%以上，令市場信心鼓舞，在2012年保增長口號下，貨幣寬松將成為主流；同時，美國周初公布1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅優(yōu)于預(yù)期和前值，也令市場風(fēng)險偏好大為改善；希臘的救助談判存有樂觀預(yù)期，帶動歐元回升，美指承壓四連陰，跌破近30日均線支撐，觸低80點，亦對倫鋁形成支撐。不過另一方面，歐元區(qū)部分國家主權(quán)評級調(diào)降、國債標(biāo)售收益率屢破新高等惡化之勢等一系列利空消息，也很大程度抑制了倫鋁的漲幅，尤其是在周三倫鋁庫存再激增近4萬噸，總庫存超500萬噸破歷史新高后，被僅僅壓制上行動能，2240美元/噸一線難以觸碰，較周邊金屬表現(xiàn)滯漲。
本周滬期鋁重心跟隨倫鋁上行，主力合約在16200元/噸一線積蓄動能后，順勢摸高16455元/噸，然而龍年春節(jié)腳步漸近，投資者陸續(xù)離市過節(jié)，市場追多情緒有限，16400元/噸一線壓力增強，下方正測試5日均線支撐。
本周華東現(xiàn)鋁市場下游消費買盤鮮有，只有少量中間商節(jié)前補庫。而持貨商出貨意愿出現(xiàn)明顯差異化，部分急于換現(xiàn)者擴大貼水至150元/噸，但多數(shù)貿(mào)易商已暫停業(yè)務(wù)或報價堅挺于16100元/噸上方。另一方面，盡管現(xiàn)鋁跟漲幅度有限，不過市場普遍對節(jié)后行情仍抱觀望態(tài)度，下半周現(xiàn)貨市場交易更顯安靜，基本沉浸于濃郁的春節(jié)氣氛。
鋅：本周鋅價延續(xù)上周漲勢，呈現(xiàn)階梯式上行，因國內(nèi)國外消息面均傳來樂觀消息。盡管標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)歐元區(qū)9國的信用評級，但市場對于悲觀消息表現(xiàn)出一定的倦怠，反而對于利好消息表現(xiàn)敏感。周二中國公布GDP好于預(yù)期，市場解讀為春節(jié)前后央行或?qū)⒉扇∠抡{(diào)準(zhǔn)備金等措施，另一方面，西班牙、德國、葡萄牙等國國債拍賣良好，提振市場樂觀情緒，倫鋅本周接連上揚，并成功突破2000美元/噸整數(shù)關(guān)口，運行于2000-2030美元/噸一線平臺。
本周滬期鋅主力成功換月，1204合約更換為主力合約。滬期鋅主力除了受到倫鋅強勁表現(xiàn)的提振以外，國內(nèi)A股頻頻推升也為滬期鋅提供一定支撐，主力合約成功突破萬五關(guān)口，并高高立于各日均線之上。雖然臨近春節(jié)，多空雙方均無心戀戰(zhàn)，紛紛了結(jié)離場，但期鋅主力仍舊維持階梯式推升。
現(xiàn)貨方面，因期鋅一再推升，現(xiàn)貨貼水也相應(yīng)擴大，由周初的對主力合約貼水250元/噸逐步擴大至貼水400-450元/噸，現(xiàn)貨成交價成功站上萬五平臺，本周成交價格集中于14900-15300元/噸。由于春節(jié)臨近，下游已步入放假，因此大部分貿(mào)易商也逐步放假，整體成交相當(dāng)清淡。
市場交易疲軟使得現(xiàn)貨庫存再度增加。華東市場保持41.64萬噸不變，華南庫存增加3700噸至13.3萬噸，華北庫存保持1.4萬噸持平。值得一提的是，本周倫鋅貼水再度縮窄，一度收窄至7美元/噸，加之本周為1月的第三個周三，倫鋅庫存本周內(nèi)激增2萬余噸，推升至接近84萬噸高位。
