希臘大選結(jié)果化解了其退歐風險，然而西班牙借債成本飆升，歐洲經(jīng)濟救助成為市場關(guān)注焦點，G20領(lǐng)導人峰會上多個新興國家披露將向IMF增資總計超過9千億美元，其中中國承諾增資430億美元，無疑對歐債救助利多，暫緩市場追空情緒。由于近期一系列低迷的美國經(jīng)濟，助漲了投資者對本周美聯(lián)儲議息會議或?qū)⑼瞥鰧捤烧哳A期，然而，最終決議結(jié)果在維持低利率不變的同時，僅是延續(xù)溫和寬松政策即延長“賣短買長”操作至今年年底，QE3量化寬松預期破滅令市場大為失望，美元止跌反彈，金屬失去周內(nèi)漲幅重新承壓回調(diào)，SMMI下跌0.26%，其中鋁跌幅最大，SMMI.Al領(lǐng)跌1.04%，銅由于周初反彈領(lǐng)漲，即使在出現(xiàn)回調(diào)后仍在最后保持了微幅的升幅，SMMI.Cu小漲0.04%，其余金屬品種都出現(xiàn)了小幅下跌。
銅：本周倫銅反彈受阻。希臘保守黨贏得大選，最新G20會議宣布啟動銀行系統(tǒng)一體化進程并推動歐元區(qū)借貸成本下降，歐元受到提振躍上1.27平臺，市場人氣改善，倫銅因此攀高7620美元；但西班牙國債收益率升穿7%至1997年以來的最高，意大利債務方面的利空消息不斷，美國公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)低迷，美國經(jīng)濟增長率下調(diào)，失業(yè)率在短期內(nèi)難以改善，周三，美聯(lián)儲議息會議結(jié)果延長其“扭轉(zhuǎn)操作”，未推出市場預期的第三輪寬松政策，市場避險情緒濃厚，美元81.4附近止跌并超賣反彈，美原油弱勢下行，有下破80美元/桶的跡象。倫銅沖高回落，跌幅超1%，再度失去周內(nèi)的漲幅，探低7420美元/噸。投資者寄望于22日歐盟會議結(jié)果，周內(nèi)操作依舊表現(xiàn)謹慎，除周初出現(xiàn)部分短多買盤，周后交投趨于理性，成交量大減近3萬手，持倉同步下降。倫銅技術(shù)上壓力與支撐位并存，但各項指標均表現(xiàn)弱勢。
滬期銅先揚后抑，周初跟隨外盤反彈，但受阻于55500元，圍繞54800元窄幅整理，隨著國內(nèi)A股連陰回調(diào)1.4%，滬期銅失去漲幅陷入回調(diào)，節(jié)前最后一日隨外盤重挫回落探低至54300元附近，但較外盤抗跌，宏觀方面多空的交織以及國內(nèi)端午小長假因素令多空仍以短線操作為主，周內(nèi)主力合約完成后移，成交總量減少過35萬手，在失去30日均線的支撐后，下方向5日均線尋覓新的保護。
現(xiàn)貨市場，周內(nèi)現(xiàn)貨交易升水日日走高，節(jié)前最后交易日升水已抬高至300-350元/噸，周初就聞有中間商引領(lǐng)大量收銅，令市場持貨商紛紛跟風雀躍，挺價惜售，升水一路抬高，但銅價在接近56000元/噸時成交即嚴重受抑，下游按需接貨，最后一日有逢低接貨，但周內(nèi)成交以中間商為主。
鋁：連續(xù)兩周以來，倫鋁K線已呈現(xiàn)9連陰，5日均線處壓力日趨增強，且底部重心穩(wěn)步下沉屢破年內(nèi)低點，甚至在周四擊穿1900美元/噸關(guān)口，錄得兩年內(nèi)新低。從KDJ技術(shù)指標線可見，雖然當前三線膠著于超賣區(qū)域，但由于缺乏利多消息提振，空方力量居然占據(jù)上峰，拖累倫鋁重心于1900美元/噸關(guān)口壓力增強。
6月份以來中國國內(nèi)優(yōu)惠電價傳聞四起，繼廣西地區(qū)為促進工業(yè)生產(chǎn)，部分鋁廠已開始享受1毛錢電價優(yōu)惠補貼，與此同時河南、山東、貴州、四川等省份也紛紛醞釀電價優(yōu)惠舉措。當下國內(nèi)外經(jīng)濟形勢低迷，內(nèi)需、出口不振，鋁市因優(yōu)惠電價將出現(xiàn)供應增加、成本大降，無疑大空于鋁價，致使近期期鋁市場備受空頭青睞，價格走勢由原先的宏觀因素轉(zhuǎn)為基本面因素主導。受此拖累，周初國內(nèi)外鋁價未能跟隨周邊金屬小幅回升，逆勢下行，空單積聚拖累其重心大幅下挫，周初兩天從高位15900元/噸迅速跌至15615元/噸，錄得年內(nèi)新低，15800元/噸一線壓力強勁反彈顯無力，主力持倉快速后移有望周五換月至1210合約，由于隔月價差幾無，換月后重心仍測15500元/噸支撐。近期由于國內(nèi)鋁價跌勢猛烈，滬倫比值持續(xù)攀升突破8.2，從而推動部分進口鋁錠流入現(xiàn)貨市場，國內(nèi)供應逐步增量。
本周SMM鋁價同步跟跌于滬期鋁，周內(nèi)低點逼近15700元/噸，連續(xù)兩日刷新年內(nèi)新低，盡管鋁價大跌推升了持貨貿(mào)易商逢低惜售情緒，但由于對后市看空，中、小型貿(mào)易商出貨換現(xiàn)積極，因此升水擴大空間有限，僅在50元/噸之內(nèi)。周末恰逢端午小長假，下游加工企業(yè)在鋁價連跌之時略有逢低補庫，但由于供應充裕而需求有限，整體市況成交氣氛難以改善，隨假期臨近，供需雙方觀望氣氛漸濃，成交逐步轉(zhuǎn)淡。
鋅：上周日希臘大選結(jié)束，希臘退出歐元區(qū)的概率降低，受此提振倫鋅周一跳空高開，早盤一度躍于各日均線上方，摸高1924.8美元/噸，但高位拋壓力量較大，周一早市多圍繞1900美元/噸關(guān)口展開爭奪，隨后夜間因西班牙國債收益率飆升，市場擔憂重燃，倫鋅夜間震蕩走低，回吐早盤漲幅，重返1880美元/噸一線。隨后兩日，G20傳來些許樂觀消息，但市場仍舊靜候美聯(lián)儲會議的結(jié)果，倫鋅始終圍繞1880-1900美元/噸區(qū)間進行橫盤整理，幾度發(fā)力上沖1900美元/噸關(guān)口。周三夜間美聯(lián)儲會議決議，將扭轉(zhuǎn)操作延長至今年年底，而并不會推出QE3，令市場失望，美元推高，倫鋅夜間加速下滑，并且創(chuàng)下近期低位1855美元/噸。周四早市，因匯豐中國PMI再度處于榮枯線下方，市場擔憂情緒再度推升，倫鋅延續(xù)昨日下跌格局，日內(nèi)一再走低，并且頻頻下測下方低位。LME鋅庫存截止周三連續(xù)激增，目前已達到99萬噸的高位，較上周相比增加4萬余噸，且多數(shù)增加于北美的新奧爾良。由于上周末開始，倫鋅現(xiàn)貨出現(xiàn)升水的格局，加之本周為6月的第三個周三，趨利庫存集中涌入LME交割倉庫。從另一個側(cè)面來說，鋅市仍然處于疲弱格局當中。
滬鋅走勢基本跟隨倫鋅，周一早盤小幅高開摸高15130元/噸，隨即遭遇空頭拋壓，迅速下挫，重新返回14900/噸一線，周二周三滬鋅表現(xiàn)較為疲弱，下方5日均線呈現(xiàn)較勁支撐，但再度上行動能有限，隨即震蕩于14850-14950元/噸區(qū)間。周三夜間，美聯(lián)儲決議令市場失望，滬鋅主力周四跳空低開，落于各日均線下方，早市由于匯豐PMI依然疲弱，滬鋅主力日內(nèi)弱勢整理，緊緊圍繞14700-14750元/噸低位區(qū)間盤整。
本周現(xiàn)貨交投較上周略有起色，經(jīng)過上周的靜候，本周下游接貨詢盤明顯增多，接貨積極性也比上周有所提升，但受限于訂單情緒，接貨總量并不大。周一現(xiàn)貨價格推升至14850元/噸附近，煉廠惜售情緒出現(xiàn)松動，市場貨源并不緊張。周一早盤由于期鋅主力跳漲較快，期現(xiàn)價格拉大，出現(xiàn)細小套利空間，部分貿(mào)易商買現(xiàn)拋期操作較為頻繁，一度使得現(xiàn)貨市場活躍起來。但隨著套利空間的消失，整體交投一般。周四隨著期鋅的大幅下挫，現(xiàn)貨價格跟跌至14650-14700元/噸低位，臨近端午小長假，下游逢低接貨積極性有所提升，周四下游詢盤買盤較多。
本周各地現(xiàn)貨市場庫存繼續(xù)減少，但是降幅有限。華東地區(qū)庫存下降0.3萬噸至45.54萬噸，華南市場減0.05萬噸，至8.64萬噸，華北市場保持0.6萬噸不變。接近端午小長假，由于市場對于后市信心不足，集中接貨情緒并不突出，因而本周現(xiàn)貨庫存下降速度放緩。
