山東省棗莊市，一名工人在電線桿上操作。
去年第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，這不僅顯示出第三季度經(jīng)濟(jì)增速的回升失去后勁，還表明決策者可能愿意為結(jié)構(gòu)性改革犧牲一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
那么增速放緩是好事還是壞事？經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所體現(xiàn)的是政治上的成功還是僅僅是經(jīng)濟(jì)的日益疲弱？中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人是該因此受到贊揚(yáng)，還是該從中領(lǐng)會(huì)到問(wèn)題所在？答案是，這要看情況而定。
中國(guó)的決策者說(shuō)，他們希望減少對(duì)投資和出口的依賴，更多地依靠消費(fèi)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡。再平衡還意味著將有更少的資源用于已存在產(chǎn)生過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，比如鋼鐵和水泥，而讓服務(wù)業(yè)發(fā)揮更大的作用。此外，再平衡也是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，短期內(nèi)可能造成紊亂和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。
隨著2013年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，決策者推出一個(gè)小型刺激計(jì)劃來(lái)防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。這個(gè)計(jì)劃既有對(duì)地鐵和鐵路的投資，也有對(duì)企業(yè)的減免稅。該計(jì)劃使第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)小幅回升，但之后三個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭消退（或者說(shuō)是決策者任由增長(zhǎng)勢(shì)頭消退）。
第四季度經(jīng)濟(jì)增速為7.7%，低于第三季度的7.8%。這意味著2013年全年GDP增速為7.7%，仍高于政府設(shè)定的7.5%的目標(biāo)，但基本延續(xù)了2010年增速達(dá)到10.4%以來(lái)的放緩趨勢(shì)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱周二在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，過(guò)去兩位數(shù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是正常的增長(zhǎng)。7.5%至8%的增長(zhǎng)是非常好的消息。政府能夠更多地專注于結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)開(kāi)始取得實(shí)效。
里昂證券(CLSA)的羅福萬(wàn)(Andy Rothman)在寫給客戶的報(bào)告中說(shuō)，中國(guó)正在許多方面如火如荼地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。而最重要的“再平衡”就是把國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I(yíng)企業(yè)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。他指出，民營(yíng)企業(yè)提供了中國(guó)80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，在規(guī)模較大的工業(yè)企業(yè)中利潤(rùn)占比最高，占中國(guó)固定資產(chǎn)投資的比重則達(dá)到三分之二。
羅福萬(wàn)還舉出了其他證據(jù)。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，第三產(chǎn)業(yè)（包括服務(wù)、零售和房地產(chǎn)）在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中所占的比例已達(dá)到46%，首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)和建筑業(yè)）的44%。羅福萬(wàn)說(shuō)，2003年第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的占比為41%，1993年為34%。
中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人很可能對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速感到滿意。中國(guó)總理李克強(qiáng)去年年底曾表示，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)定在7.5%，但低一點(diǎn)也可以接受。真正的底線應(yīng)該在7.2%，只有這樣才能保證1,000萬(wàn)的新增就業(yè)和4%左右的城鎮(zhèn)失業(yè)率。
這就說(shuō)明，今年的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有較大的空間，至少目前來(lái)看形勢(shì)不錯(cuò)。
摩根大通(J.P. Morgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸海濱說(shuō)，第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體有所放緩，但仍屬適當(dāng)，而推進(jìn)改革的有利條件也已具備。
但在經(jīng)濟(jì)再平衡的條件如此成熟之際，是否存在公眾預(yù)期過(guò)高而導(dǎo)致改革失敗的風(fēng)險(xiǎn)？
世界大型企業(yè)研究會(huì)(Conference Board)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卜安德(Andrew Polk)表示，過(guò)多地討論再平衡，這本身也存在風(fēng)險(xiǎn)。
他說(shuō)，官方過(guò)多地討論再平衡是有風(fēng)險(xiǎn)的。再平衡是個(gè)緩慢和漸進(jìn)的過(guò)程，不能一蹴而就，也就不宜過(guò)分關(guān)注。
