國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析稱，4月份制造業(yè)PMI主要有五大運行特點。一是制造業(yè)生產保持平穩(wěn)增長。受投資回升、房地產回暖以及基礎設施建設加快推進等因素影響，制造業(yè)生產連續(xù)擴張。生產指數為52.2%，高于一季度均值0.9個百分點。二是市場需求延續(xù)溫和回升態(tài)勢。在穩(wěn)增長與供給側結構性改革政策措施的作用下，市場需求繼續(xù)回升。新訂單指數為51.0%，為去年以來的次高點。三是原材料價格繼續(xù)回升。由于近期市場預期向好，原材料采購價格進一步回升。主要原材料購進價格指數為57.6%，為近兩年新高。四是消費品制造業(yè)保持穩(wěn)定增長。隨著助推消費政策措施的落實，消費升級步伐加快，對緩解經濟下行壓力起到積極作用。
交通銀行首席經濟學家連平表示，4月制造業(yè)PMI指數盡管未能延續(xù)3月進一步上升的勢頭，但更應被理解為制造業(yè)企業(yè)的階段性調適。近期我國PPI價格降幅持續(xù)收窄、固定資產投資增速企穩(wěn)回升、規(guī)模以上工業(yè)利潤增速轉正等情況表明，當前我國經濟基本面正處于改善過程中，當然，這一過程不會是一帆風順的。今年以來，我國貨幣政策信貸投放增長較快、更有力度的財政政策和供給側結構性改革措施加快落地、一二線城市房地產市場明顯回暖等對二季度經濟持續(xù)向好提供了較好基礎，一季度穩(wěn)中有進的趨勢不會發(fā)生根本變化。
國泰君安分析師任澤平認為，4月份新訂單回落，但處于近18個月次高水平，可能跟3月份信貸、投資和訂單集中投放有關；建筑業(yè)活動指數大幅回升，預示投資繼續(xù)改善；地產銷售土地購置高增，預示房地產投資繼續(xù)改善；原材料和產成品庫存指數雙降，表明這一波經濟小周期回升主要受政府穩(wěn)增長和房地產驅動，企業(yè)補庫貢獻不大。因此，我國經濟小周期回升或持續(xù)到2季度末到3季度初，預計經濟將呈短期W型，長期L型的走勢。
值得注意的是，任澤平表示，這波經濟刺激雖然短期有效果，但長期代價較大，低效產能死灰復燃、杠桿攀升、通脹預期及房價大漲引發(fā)企業(yè)成本上升等，增加了供給側改革五大任務的困難。
趙慶河也表示，由于國際環(huán)境的不確定性及市場的不穩(wěn)定因素較多，我國經濟下行壓力依然較大。一季度在整體投資好轉的情況下，但制造業(yè)投資仍有所回落，也會影響制造業(yè)生產的進一步回升。制造業(yè)新出口訂單指數和進口指數雙雙回落，進口指數再次回落到收縮區(qū)間，表明制造業(yè)進出口仍面臨較大困難。從業(yè)人員指數在臨界點下方小幅回落0.3個百分點，表明就業(yè)壓力有所加大。
此外，4月份中國非制造業(yè)商務活動指數為53.5%，比上月小幅回落0.3個百分點，微高于去年同期，持續(xù)位于擴張區(qū)間。趙慶河表示，這表明我國非制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速略有減緩。
連平表示，隨著中央推動更為積極的財政政策，加上制造業(yè)的帶動，非制造業(yè)仍有望實現穩(wěn)中求進，但對服務業(yè)的活動預期持續(xù)下降應當引起重視，應通過減稅、簡化審批流程、加強融資便利等措施促進服務業(yè)加快發(fā)展。預計今年上半年，非制造業(yè)PMI有望保持在高出榮枯線3至4個百分點的水平。
